摘要

<正>投资者关注的是股票价格的变化,学者关注的是这种价格变动背后的原因和逻辑。资本市场资产价格的定价不是静态的,净值也好,利润也好,现金流也好,都只是股票定价的原始基础与起点,不是它的全部因素。市场定价的主要因素与投资者的市场预期有关,与其他金融资产收益率变量有关系,当然也与经济周期、产业周期有关。