上证综指波动特征及收益率影响因素研究——基于EEMD和VAR模型分析

作者：王晓芳; 王瑞君

来源：南开经济研究, 2012, (06): 82-99.

DOI：10.14116/j.nkes.2012.06.006

• 上证综指
• 总体经验模式分解
• 固有模式函数
• VAR模型 Shanghai Stock Exchange Composite Index
• Ensemble Empirical Mode Decomposition
• The Intrinsic Mode Function
• VAR Model

总体经验模式分解(EEMD)是Norden E.Huang等人提出的一种最新的数据处理方法。本文通过EEMD将上证综指分解为高频分量、低频分量和趋势项三个分量,结合各结构分量的波动特征发现,高频分量对上证综指的解释率较低,低频分量和趋势项对上证综指的解释率较高。进而运用VAR模型分别分析低频分量收益率与趋势项收益率的影响因素,结果显示,M2增长率是长期内影响两者的最主要因素,并且M2增长率对趋势项收益率的影响高于对低频分量收益率的影响;趋势项受同业拆借利率和工业增加值增长率的影响明显,而低频分量则受自身影响较大。

• 出版日期2012
• 单位西安交通大学