中国近几轮通胀的引导因素都是食品价格。本文结合货币和供给因素,构建了含交互效应的面板SVAR模型,分析从农产品生产资料投入、生产价格合成直至零售和消费环节的食品价格形成机制。结果显示:食品价格上涨的主要动力来源不是农产品的供给波动或其纵向的价格传递,而是货币和预期主导的需求冲击。农产品生产的实时调控对平抑通胀的作用有限,还会放大农产品供给的波动。食品价格上涨主要增加了农产品生产者的风险,而不是收益。
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