A股分行业涨跌停打开后的收益演化及分析

作者：吴婷; 王跃; 李铭夏

来源：华东理工大学学报(社会科学版), 2018, 33(01): 69-86.

• 连续涨跌停
• 涨跌停打开后收益
• 价格反转

涨跌停制度的设置,是为了降低市场短期投资的热度,但也被认为可能引起价格波动的过度反应。本文分析比较了A股市场中批发、制造、房产、信息四个行业在涨跌停打开后一定时间窗口内的收益率演化和分布情况,观测到涨跌停打开后第一天的收益率概率分布呈现"W"型,表明股票在涨跌停打开后下一个交易日有很大概率继续发生涨跌停事件。通过涨跌停打开后收益率的正负比和均值情况,本文论证了A股此四个行业在涨跌停打开后价格反转现象的普遍存在,发现与跌停打开后相比,涨停打开后出现价格延续的概率更高,符合其他研究得出的中国股市交易存在的"追涨"现象的结论。

• 出版日期2018
• 单位华东理工大学