基于MCMC算法的人民币汇率市场的分析——双门限非对称GARCH模型的应用

作者：夏强; 刘金山

来源：数理统计与管理, 2012, (03): 419-425.

• 人民币汇率
• 不对称
• 双门限GARCH模型
• 贝叶斯估计
• MCMC算法 exchange rate
• asymmetry
• double threshold GARCH model
• Bayesian estimate
• MCMC algorithm

本文旨在考察,汇改后美元/人民币汇率前期收益的影响下,人民币汇率市场上非美元/人民币汇率收益均值和波动不对称的程度。为了捕捉非美元汇率收益的均值和波动不对称的特点,我们设定双门限非线性的GARCH模型,结合GJR效应(即加入非美元收益利空或利好消息的影响),利用基于MCMC算法的贝叶斯推断来完成。应用中我们选取了美元(欧元、日元、港元)/人民币日汇率数据进行分析,发现了门限非线性的结果,表明在美元和非美元汇率本身双重变化的影响下,非美元汇率收益的均值和波动同时表现出非对称的特点。并且在美元收益利好消息的影响下,美元汇率对非美元汇率的溢出效应明显增强,非美元表现出低均值回归的特点。

• 出版日期2012
• 单位华南农业大学