马尔科夫调节风险模型下的最优投资策略:最大化终端效用(英文)

作者：姚定俊; 钱林义; 程恭品

来源：应用概率统计, 2013, (03): 317-329.

• 马尔科夫调节风险模型
• 最优投资策略
• 终端值
• 效用函数
• HJB方程 Markov-modulated risk model
• optimal investment strategy
• terminal wealth
• utility function
• HJB equation

本文用跳–扩散模型模拟保险公司的盈余过程,并允许该盈余在由1个无风险资产和N个风险资产组成的金融市场上进行投资.盈余过程和资产价格过程模型中的参数皆受到一个可观察的有限状态连续马尔科夫过程的影响.为了最大化终端效用,我们寻找最优的投资策略,借助HJB方程等工具问题得到解决.当公司的效用函数为指数型时,我们给出了最优投资策略与其对应的值函数的显示表达式,以及相关的经济解释.Browne(1995)和Yang和Zhang(2005)的一些结论得到推广.

• 出版日期2013
• 单位中国药科大学; 南京财经大学; 华东师范大学