公司治理、机构投资者与股价

作者：夏宁; 邢南楠

来源：郑州航空工业管理学院学报, 2019, 37(02): 57-67.

DOI：10.19327/j.cnki.zuaxb.1007-9734.2019.02.007

• 公司治理
• 机构投资者
• 股价
• A股上市公司

基于A股上市公司2012～2017年的数据,分析上市公司的公司治理与股价之间的关系。研究结果表明:(1)第一大股东持股比例越高股价越高,两权分离度与股价呈负相关关系;董事长不兼任CEO的公司股价较高。总体来看,高质量的公司治理对股价具有显著的促进作用,并且这种促进作用在国有企业中更加明显。(2)独立机构投资者持股比例与股价存在显著正相关关系。进一步研究发现,在国有企业中,机构投资者对股价的促进作用更加明显。因此上市公司需要通过增加控股股东的现金流权、降低超额控制权、提高股权制衡度来平衡股东之间的利益关系,并注重发挥机构投资者的治理作用。

• 出版日期2019
• 单位华北电力大学