本文基于2015年的日数据和VEC模型,应用脉冲响应函数和方差分解等方法,研究融资融券与2015年股市暴涨暴跌之间的关系。结论表明:融资交易和2015年股市涨跌互为因果,存在长期均衡关系且短期内两者变化存在正向相关关系。融券交易与2015年股市涨跌关系不大。为防止类似2015年股市暴涨暴跌的情况再次发生,我国应加强对融资融券的监管,避免过高的杠杆率,引导投资者理性投资,进一步完善资本市场。
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