摘要

投资决策被视为是企业所有决策中最具有价值的重要决策,本应受到学术界的重视,但是由于企业投资行为本身的复杂性,这方面研究长期处于停滞状态,而关于中国企业投资行为的研究更是处于起步阶段,与实际投资行为脱钩,无法解释现实条件下中国企业的非效率投资行为。现阶段我国企业治理实践不断深化,过剩产能的供给侧改革涉入深水区,伴随着"一带一路"倡议的实施,我国企业对内对外投资步伐加快,然而上市企业在投资上的盲目跟风、重复建设,简单多样化低效率投资现象普遍存在。一般来说,影响投资决策的因素包括环境因素、内部治理因素以及不确定因素。文章就内部治理结构这一点,从股权结构、董事会治理、高管激励三个方面出发来探究其对投资效率的影响机理,以求找到合适的治理结构,助力提高企业投资效率。