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摘要
本文结合股票市场的板块效应,构造了HBI指数去刻画市场中基金经理的羊群行为,并采用五个市场中常用的影响因素解释羊群行为。本文研究发现中国资本市场羊群行为确实存在,根据板块效应做出的羊群行为分析证明了中国股票市场具有羊群效应。通过指标分析可以看出基金管理人的行为很类似,这样基金公司作为机构投资者不仅没有起到稳定资本市场的作用,反而放大了系统性的风险。政策建议方面本文提出应该改善基金市场环境,增加市场的有效性,另外基金公司本身应该增加研发能力,构建有自己特点的产品和风格。
- 出版日期2012
- 单位东北财经大学
