选取2011年至2015年上海期货交易所铜期货价格指数日内每5分钟高频数据,建立VAR模型,分析沪铜期货价格长期的波动及其影响.从描述性统计量分析,沪铜期货价格高频波动率具有尖峰后尾的特征;格兰杰因果检验显示:资金流量和沪铜期货价格波动具有双向因果关系;脉冲响应函数和方差分解表明:沪铜期货价格波动具有长记忆性,成交量对沪铜期货价格具有较强的正向效应,持仓量对沪铜期货价格具有较弱的负向效应.
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