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摘要
注册制改革作为我国证券市场发行制度市场化进程的重要环节，其降低IPO抑价的有效性备受关注。文章基于注册制下科创板信息技术企业的上市数据，采用QCA方法研究了科创板上市公司的IPO抑价程度，并深入探究了承销商声誉特征和投资者情绪对IPO抑价的影响机制。研究发现，注册制虽然在一定程度上减少了科创板的IPO抑价现象，但这一现象依然存在；低抑价和非低抑价的驱动机制存在非对称关系，在产生低抑价的组态中，理性的投资者情绪发挥了不可或缺的作用；在产生非低抑价的路径中，高承销商声誉特别是承销商评级发挥了加剧IPO抑价程度的作用，且与投资者情绪存在一定的联动作用。
- 出版日期2023
