文章通过估计CCA模型,创新性地引入违约距离这一变量,以违约距离衡量中国金融系统的稳定性。文章还采用ARDL-ECM模型和Pesaran边限协整检验法对我国主权债务的相关数据进行检验,结果表明:短期外债、银行存款准备金和社保基金的增加会给中国金融系统的稳定性带来负效应,中长期外债、国债和流通中货币的适当增加有助于中国金融系统的稳定性;中国的内债风险总体上大于外债风险。在此基础上,文章提出相应的政策建议。
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