迷失的市场理性力量:表现、根源与治理——基于机构和分析师情绪应对及其市场反应的研究

作者：蔡庆丰

来源：厦门大学学报(哲学社会科学版), 2013, (05): 104-113.

• 信息交易者
• 机构投资者
• 证券分析师
• 投资者情绪 informed investors
• institutional investor
• securities analyst
• investors' emotions

作为市场理性力量的代表,机构投资者与证券分析师能否有效平抑市场情绪,维护市场的稳定和理性是学界需要加以关注的问题。以2003年至2010年的沪深两市上市公司作为样本,对机构投资者和证券分析师情绪应对行为进行实证研究,可以发现,证券分析师和机构投资者与个人投资者一样深受投资者情绪影响,这所谓的"市场理性力量"基于市场情绪的非理性行为进一步加剧市场波动性。"政策市"及资金驱动型市场、急功近利的投机氛围、短期业绩评价机制和粗放式的行业发展模式等,是我国信息交易者非理性的市场根源。但如果证券分析师和机构投资者也和散户投资者一样成为噪声交易者,这时市场就缺乏足够市场影响力和资金实力的理性力量去平抑市场情...

• 出版日期2013
• 单位厦门大学