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摘要
融资租赁于二十世纪中期发源于美国,在世界发达国家金融市场已经占有三分之一的市场份额;在我国,融资租赁与改革开放相辅相成,萌芽于二十世纪八十年代初。作为朝阳产业的融资租赁业,在我国经济发展中扮演了助推器的角色,如扩大内需、激发市场活力、刺激消费和促进投资增长等,但其融资渠道的单一性同产业发展的整体滞后已经成为桎梏融资租赁业蓬勃发展的枷锁。因此,建设一条持续且稳定、健康又高效的融资渠道已是做大做强融资租赁业的不二之选。一般说来,融资租赁由于资金需求量大往往依靠传统银行贷款这一单一的融资渠道,另外“短期负债支持长期资产”的不对称资产负债结构遏制了它的健康发展。从资金的角度出发,公司的绝大部分资产都是以租赁债权(应收租金的请求权)的形式存在的,如果融资租赁公司将租赁债权这一资产进行证券化处理,发行以该资产为支撑的租赁证券,便可从广大投资者手中获得购买对价,资金问题将迎刃而解。实际上,这种资产收入导向型的融资方式就是租赁资产证券化,它凭借租赁资产的未来收益能力进行融资,一方面可以提前收回长期债权,另一方面也可以提高流动资金的充足性。租赁资产证券化能恰到好处地解决融资租赁公司所面临的资金约束,是一种被实践广为证明的融资思路。本文总结概括了行业特点,在分析国内资产证券化现实环境的起点上,从理论角度推陈出资产证券化这一工具以解决租赁业融资困境的观点,从实操角度,详细设计并介绍了A公司租赁资产证券化的全流程,对全过程详细分析了运行中可能存在的风险并提出控制方法及建议。本文分为五大部分,第一部分为绪论,简明扼要的介绍了本文的研究背景,同时对国内外资产证券化研究现状和文献资料进行综述,概括了本文的研究内容、研究方法以及不足之处;第二部分为融资租赁与租赁资产证券化概述,介绍了融资租赁与资产证券化相关理论与发展现状,点明租赁资产证券化是突破融资租赁公司资金瓶颈的不二之选;第三部分从实务角度介绍A公司资产证券化流程。第四部分,对A公司资产证券化设计从多方面提出评价;第五部分,给出特别针对我国租赁资产证券化高效发展的建议。我国融资租赁业面临的资金问题桎梏了行业发展进步,租赁资产证券化是破解租赁公司融资困境难题的一条可行之路。通过构建租赁资产证券化模式,有助于中国融资租赁业成功解除资金压力,握手资本市场。
- 出版日期2016
- 单位广东财经大学
