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摘要
清代两淮盐务中，由“世业”根窝、“年窝”朱单组成的引窝是一种重要的金融工具，围绕其交易、炒作、质押，形成了一个规模庞大的资本市场。其中，根窝虽可交易，但须受盐运使司、总商严密控制；朱单在经“预纳纸朱”、颁“朱单式”与“滚总成纲”等改革后，成为可通过引行中介进行交易的有价证券。是故，引窝资本市场的证券交易与炒作主要围绕朱单来展开。引窝价值涨落虽受产盐数量及官方政策的影响，但主要取决于口岸行盐之畅滞，销盐最多的湖广口岸由此成为该资本市场的重心。引窝也可用于抵押借款，乾隆间即有专门针对运商放贷的“■商”,至嘉道间1/2乃至3/4的运商依靠“借■”来行盐。盐官并未意识到根窝、朱单的融资功能，只是为减轻运商的成本与治理滞岸而采取了一系列限制政策，这反而加重了运商的成本，加速了两淮纲法的崩坏。
- 出版日期2022
