代理问题导致了股东和首席执行官之间的利益冲突。了解首席执行官的特征如何在对公司高层的管理上发挥作用并对其进行监控是至关重要的。文章根据Malmendier和Tate(2002)的研究模型,使用一个更近的样本时期,发现过度自信的CEO过度投资时,有更充足的内部现金流。此外,CEO过去的经历被认为是对CEO性格有很大影响的因素,本文发现在美国滞胀危机时期(1970s)长大的高管对现金流的投资更敏感。
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