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摘要
分别构造动态测量我国外汇市场汇率风险、货币市场流动性风险和股票市场股指风险的压力指数,能够刻画人民币升值与贬值、流动性过剩与短缺、股指暴涨与暴跌的双向风险。在三个市场压力指数的基础上,应用改进的主成分分析法建立了动态测量整体金融市场系统性风险的综合压力指数,从而反映金融市场上行和下行的双向风险。进一步提出了基于滚动时间窗口的高中低三类风险程度的动态判定方法。使用1997年1月至2015年9月我国金融数据实际测量了各市场双向风险出现的类型与程度,并剖析了这一时期金融风险和危机发生的原因及背景事件。金融市场综合压力指数的测量结果表明,2015年9月我国整体金融市场处于下行的高风险,主要受人民币贬值和股指暴跌影响,但整体风险可控。
- 出版日期2017
- 单位华南理工大学; 工商管理学院
