期货套期保值模型选择:基于模型(误设)风险与估计风险视角

作者：付剑茹; 袁倩莹; 张伟

来源：经济数学, 2020, 37(04): 38-46.

DOI：10.16339/j.cnki.hdjjsx.2020.04.005

• 股指期货
• 套期保值
• 随机过程
• 模型选择
• 模型(误设)风险
• 模型估计风险

在市场环境发生变化时,针对复杂模型对套期保值的影响,从两个维度对样本检验来判断样本期是否存在市场环境突变,选取动态VAR-DCC-GARCH模型为主研模型,静态OLS、VAR、EC-VAR模型为基础模型,比较两类模型环境突变前后的套期保值表现.实证结果显示:样本内,静态模型和动态模型的套期保值表现并没有明显的差异.样本外,所有模型的套期保值效率均会下降.模型越复杂,效率下降幅度越大,其中动态模型的套期保值效率下降最大,样本外表现最差.表明复杂模型包含更多噪音,市场环境发生变化时,其表现会劣于简单模型.

• 出版日期2020
• 单位江西师范大学