本文通过构造我国小麦主产区的天气标准化指数衡量气候风险，实证研究了气候风险对我国期货市场普麦期货价格波动性的影响。研究发现，极端高温、极端低温和强降水等气候风险事件的发生会显著提高期货价格的波动性。机制分析表明，气候风险除了直接影响普麦期货价格波动性外，还通过影响现货价格波动性间接对普麦期货价格波动性造成正向影响。本文研究为农产品期货市场应对气候风险、促进农业生产、保障粮食安全提供了思路。
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