亏损后投资者风险偏好的变化——基于“原油宝”事件的检验

作者：马天平; 卢旭蕊; 李沁洋

来源：金融论坛, 2021, 26(09): 49-57.

DOI：10.16529/j.cnki.11-4613/f.2021.09.006

• 风险偏好
• 亏损冲击
• 原油宝
• 行为金融

对投资者风险偏好是否内生不变的理论之谜,本文利用国原油宝事件,根据真实的交易数据,分析投资者在损失后风险偏好的变化情况。研究发现,在经历损失后,投资者的风险偏好不易发生改变。尽管亏损数额越大,越易变为风险规避,但是该变化还受到两个因素的影响,一是家庭整体受冲击程度在一定程度上减弱这种变化,二是较强风险认知水平会加强此种变化。这揭示出:在金融市场中,要完全绝对意义上做到买者责任自负,不符合投资者的行为金融本性。为维持金融稳定,应对产品供给进行监管,而不单是强调买者责任自负。

• 出版日期2021
• 单位北京体育大学; 西南大学; 经济管理学院