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摘要
由金属货币发展为法定货币,由商业信用发展出银行信用与政府信用,资产证券化的发展又使得银行信用之外发展出影子银行体系,这便是信用体系发展的大致历程。信用体系的发展增加了社会信用,突破了生产力发展的桎梏。但信用体系的发展也提高了社会杠杆率,导致内生性的信用周期进而经济周期。此外,大的金融创新所导致的信用扩张也往往蕴含严重的金融危机,其典型便是法国密西西比泡沫、1929年大萧条与2008年大衰退。这就要求我们必须加强宏观审慎监管,货币政策本身在关注利率的同时也应关注信用创造总量。
- 出版日期2017
- 单位中国社会科学院研究生院
