带机会约束的动态投资决策模型研究

作者：彭大衡; 姚元端

来源：中国管理科学, 2005, (01): 10-14.

• 在险资本
• 机会约束
• 动态投资组合
• 常数再调整策略 Capital-at-Risk(CaR)
• constraint of investment chance
• dynamic portfolio
• constant rebalance strategy

本文在Black Scholes型市场中 ,建立了具有投资机会约束的CaR动态投资决策模型 :minx∈RdCaR(x ,π ,T)　s t Prob(Xπ(T)≥R)≥β ,其中x是初始财富 ,π(t) =(π1(t) ,… ,πd(t) )′∈Rd 为可行的证券组合过程 ,Xπ(T)为计划期末的财富水平 ,CaR(x ,π ,T)为投资期末的在险资本 ,R是投资者事先给定的某正的财富水平 ,0 <β <1 通过对该模型的讨论 ,得到了最优常数再调整策略的显式表达式 ,其金融学含义包括 :对于机会约束下的动态投资组合 ,在风险中性市场中 ,最优的常数再调整投资策略是纯债券投资策略 ,最优的...

• 出版日期2005
• 单位复旦大学