对我国并购重组市场买方和卖方价值效应的总体评价——基于1998-2011年的有效样本

作者：黄中文; 李建良; 刘向东

来源：企业经济, 2013, (12): 169-172.

DOI：10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2013.12.018

• 并购
• 事件研究法
• 价值效应 M&As
• event study methodology
• value effect

从1998-2011年选取的8391个有效样本中,分别比较交易前卖方前三年平均利润率和卖方当年利润率,结果发现,交易前卖方前三年平均利润率为0.2762%,交易后卖方当年利润率为1.5538%,总体来看,并购重组的卖方公司的整体效益有轻微改善。但进一步的计量研究表明,一旦卖方交易前三年利润高于13.1157%,卖方交易后利润率将变为负数,如果卖方交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后利润率则下降到-1.3398%,下降幅度超过25%。与此同时,在选取了1998-2011年10664个买方有效样本后,发现买方公司交易前三年平均利润率为24.1801%,交易后当年利润率下降到4.9674%...

• 出版日期2013
• 单位北京信息科技大学