“期待价值权”在并购交易中的运用

作者：王仁荣

来源：上海经济, 2010, (07): 14-17.

• “期待价值权”
• 并购
• 价值评估
• 研发中产品
• 权利保护 Contingent Value Rights
• Mergers and Acquisitions
• Valuation
• Pipeline Product
• Protection of the Rights and Interests

"期待价值权"(Contingent Value Rights)在西方投资领域及法律实务中已经被广泛使用,但是在理论上却缺少系统深入的研究。而在中国,期待价值权还是一个新生事物,甚至目前尚未有相对应的中文术语。"期待价值权"是一种期权。它的出现有利于推动并购交易的顺利进行,特别是当并购双方对并购目标公司价值评估存在严重差异时,当双方对目标公司尚在研发中产品的价值无法作出准确判断时,"期待价值权"可以帮助减少并购方的风险,同时可以维护被并购方股东的权益。本文亦分析了"期待价值权"在美国的一些并购案,特别是医疗行业的并购案中的应用,从而给"期待价值权"在我国未来的并购案中的广泛运用提供参照。

• 出版日期2010
• 单位复旦大学