本文研究了铜和铝的现货价格与期货价格之间的关系,尤其是研究了期货价格是否是未来现货价格无偏的预测值。铜和铝有很强的证据反对期货价格是未来现货价格无偏预测的原假设,这好像部分地被市场深度所解释。对于铜,与较早时期相比,过去的4年更难拒绝无偏预测值的原假设。此外,期货价格在预测未来现货价格上胜过随机游走的天真预测以及ARIMA模型。
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