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摘要
防范和化解债券市场风险，对支持实体经济发展、促进债券市场高质量发展至关重要。本文从控股股东股权质押的角度，分析股东行为可能对上市公司债券市场表现产生的影响，进而为债券市场投资者提供风险防范措施。研究发现，控股股东股权质押会显著提高上市公司债券二级市场的信用利差，且上述影响在市场情绪低迷、质押用于个人用途、两权分离程度较高的情况下更为显著。针对上述情况，当上市公司进行有效的投资者关系管理、外部审计以及规范的内控时，信用风险溢价提升的情况将会得到有效缓解。本文的研究对上市公司约束大股东行为、降低融资成本以及投资人利益保护和债券市场高质量发展具有一定的参考意义。
- 出版日期2022
