基于均值-CVaR-熵的社保基金最优投资组合模型

作者：王滕滕; 印凡成; 黄健元

来源：济南大学学报(自然科学版), 2012, (02): 204-207.

• 均值-CVaR-熵
• 社保基金
• 最优投资组合 mean-CVaR-entropy
• the social security fund
• optimal portfolio

为研究社保基金最优投资组合问题,在借鉴现代投资组合理论的基础上,从证券投资组合理论的风险度量着手,用条件在险价值(Conditional Value at Risk,CVaR)和熵来共同度量风险,提出新的风险度量模型:均值-CVaR-熵模型。在保证投资组合收益率的前提下,以CVaR和叉熵函数的线性组合为最小目标函数,在险价值(Value at Risk,VaR)为约束条件,构建考虑交易成本和政策约束下不允许卖空的基于均值-CVaR-熵的社保基金投资组合模型,探讨社保基金的投资方式及投资比例的分配问题,并利用实际数据求得该模型的最优解及各资产的分配比例。结果表明多元化投资是我国社保基金投资实现保...

• 出版日期2012
• 单位河海大学