基于2007-2016年A股5大产业的1094家上市公司数据,建立Tobit与Clad模型检验企业风险承担、股价波动性与高管薪酬业绩敏感性的联动影响。研究发现:企业风险承担与股价波动性正向相关;企业风险承担对高管薪酬业绩敏感性有抑制作用;股价波动性与高管薪酬业绩敏感性呈显著负相关;相比于非国有企业,国有企业中风险承担对高管薪酬业绩敏感性形成的负向影响程度更大,国有企业中股价波动对高管薪酬业绩敏感性形成的负向作用也更明显。
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