多元Copula-ACD模型及其应用

作者：鲁万波; 李会会

来源：中国管理科学, 2014, S1: 293-298.

DOI：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2014.s1.056

• 交易持续时间
• 截面相关
• 多元Copula-ACD模型
• Gamma分布
• 溢出效应

自回归条件持续时间(ACD)模型在金融经济中的作用日益明显,研究成果日益丰富。本文将Copula方法与ACD模型有机结合,运用Copula理论建立多元Copula-ACD模型,描述交易持续时间的时变条件相关关系,在一定程度上缓解了向量ACD模型参数难估计与非同步交易的问题。基于上证50指数中四只银行成分股的实证分析表明多元Copula-ACD模型能够较好捕捉中国证券市场上交易持续时间的聚集结构特征,给出交易持续时间的联合密度函数,估计各持续时间变量之间的自相关性与截面相关性,进一步描述和检验多元持续时间的溢出效应,为投资者提供决策参考。

• 出版日期2014
• 单位西南财经大学