定期公告中的盈余信息与订单流不平衡

作者：王春峰; 孙金帅; 房振明; 黄晓彬

来源：北京理工大学学报(社会科学版), 2013, (02): 71-76.

DOI：10.15918/j.jbitss1009-3370.2013.02.025

• 定期公告
• 盈余信息
• 非预期盈余
• 订单流不平衡 periodical reports
• earnings information
• earnings surprise
• order imbalance

采用事件研究的方法,选取中国A股非金融类上市公司的季度财务报告,研究了公告前后的订单流不平衡与盈余信息的关系。研究发现:盈余宣告前,市场上存在盈余信息提前泄漏的现象,订单流不平衡与盈余信息基本表现为显著正相关;盈余宣告日,订单流不平衡与盈余信息基本显著正相关;盈余宣告后,盈余信息需要一段时间才能够融入到交易价格中,表明中国股票市场尚未达到半强有效市场程度,之后盈余信息对订单流不平衡不再产生显著影响。同时,还发现订单流不平衡和盈余信息的关系一定程度上受到订单流不平衡序列自相关性的影响。

• 出版日期2013
• 单位天津大学; 渤海证券股份有限公司