我国交易所上市公司债宏观市场风险度量

作者：阿卜杜瓦力·艾百; 李保林

来源：金融教学与研究, 2014, (04): 50-53.

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2014.04.006

• 上市公司债
• 市场风险
• 在险值(VaR)

以我国交易所上市公司债为研究对象,选取2008年6月至2014年6月中证公司债指数的每日收盘数据,基于ARMA(1,1)-GARCH(1,1)和ARMA(1,1)-TGARCH(1,1)模型分别估计了正态分布、t分布和GED分布假设下模型的参数和条件方差,并运用TGARCH对三种分布下的VaR值进行了估计。研究结果表明:在95%的置信水平下,正态分布和GED分布高估了风险值,而t分布低估了风险值,但正态分布给出的估计结果明显优于其他两种分布。在99%的置信水平下,三种分布均低估了风险值,但t分布和GED分布下的结果明显好于正态分布。

• 出版日期2014
• 单位新疆财经大学; 中央财经大学