摘要

文章对默会知识影响风险投资阶段选择的机制进行了梳理,并提出假设进行检验,结果显示:风险投资决策团队中成员创业经历占比、海外发达地区工作经历占比越高,金融工作经历占比越低,则风险投资选择早期阶段项目的概率越大。相对于异地投资,风险投资在本地投资时选择早期阶段项目的概率更高。在本地投资的情况下,决策团队成员中的研发经历促进机构选择早期阶段项目,而在异地投资的情况下,研发经历刚好会产生反作用。总体来看,代表默会知识的经历和文化背景,比代表明确知识的学历,对风险投资决策的影响更显著。