本文借助于品牌信号,利用信号博弈模型深入剖析上市公司和投资者之间信息披露行为的三种均衡状态:分离均衡、混同均衡和准分离均衡。结果表明:优秀的上市公司要避免"劣币驱逐良币"现象的发生,必须进行足够的品牌投资;投资者要避免投资损失,就要通过发现上市公司的信号来识别融资信息的真伪。
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