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摘要
本文基于1996至2016年廊坊市各区域面板数据,在控制资本、劳动、对外开放等因素后,运用静态和动态面板模型,分别实证检验了金融发展对总体经济增长和实体经济的影响。结果表明,金融发展对两者影响存在异质性。变系数静态面板模型显示,不考虑经济增长内生性时,金融发展对二者影响存在区域差异,多数区域金融发展对实体经济的促进作用更弱或抑制作用更强;基于静态模型构建的动态面板模型显示,考虑经济增长内生性后,金融发展对总体经济增长具有正向促进作用,而对实体经济具有显著负向抑制作用,金融发展并未成为促进实体经济发展的有利因素,反而阻碍了实体经济发展,当前金融发展已不能满足实体经济发展要求;分区域检验发现,金融发展对不同区域实体经济影响存在差异,对房地产市场较为发达的环首都区域实体经济负向作用更为显著,且影响程度高于全市平均水平。本文从定量角度对当前信贷资金"脱实入虚"现象进行了研究,总体来看,金融发展在促进总体经济增长的同时,服务实体经济发展的职能没有得到充分体现。
- 出版日期2018
- 单位中国人民银行
